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  文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家 洪灝

  市场应该逐渐冷静下来; 继续向低估值大盘蓝筹股轮动:作为提供保证金贷款的民间配资经历了过去几周的崩盘后也将三思而后行,锁定可观的收益的动机应逐步大于继续加仓风险的冲动。资金应开使英文英文逐步轮动回到大蓝筹股。

证监会的新规将平抑市场波动

  最近,股指期货尾盘交易的异象暗示了强平卖盘压力。机会市场暴跌,交易员仓位跌停而不得不做空股指期货对冲,并形成了有有另一个 恶性循环。机会证监会[微博]的数据显示有限的场内强平是真实的,都没有场外配资强平的压力则巨大。而A2000的加速暴跌恰恰体现了这人点。证监会的新规定停止强平盘击中了问题报告 报告 要害,将暂时使市场平静。空头回补将使市场反弹,但这人行情的持续性有待考验。小盘股的融资盘不要受证监会监管。有有哪些板块机会次责了显著的收益,将引发获利盘离场。由此推动大小盘的风格轮动仍会引起市场的波动。展望,新规定下的加杠杆买风险将为未来更大的市场危机埋下了伏笔。

  证监会的新规将平抑市场波动; 但也为但是的危机埋下伏笔:有有哪些日子以来,市场每天都不 更新历史。正当交易员如释重负地缓了口气,昨日的最后有有另一个 小时交易又是另一轮史诗级别的暴跌。显然,融资盘的减少和强平是暴跌的元凶(焦点图表1)。为了遏制市场价格形成的负反馈,强平盘可不都可不还里能有序除理,以免每天十点和两点再次盘面经历踩踏。

焦点图表 1-1: 融资盘的强平与市场暴跌同步。
焦点图表 1-2: 融资盘的强平与市场暴跌同步。

  证监会出台了一系列的新政,包括不再强平,停在两融调查,允许券商出售债券来补充资本金证券和融资贷款证券化。与此一并,继央行[微博]双降前一天,证监会还降低了交易费用。国家队的资金也预备待命。那我的政策组合都没有在2008年全球金融危机期间亲们 方能有幸一睹。当时,类似的政策组合给了市场苟延残喘之机,并推动了一系列短期的技术反弹 – 直到市场最终的暴跌反映了当时所有的坏消息后触底反弹。

  市场应该逐渐冷静下来; 继续向低估值大盘蓝筹股轮动:在过去的有几个星期里,市场突然老出了有有另一个 奇怪的交易模式:市场往往在下午二点后大幅下挫,而指数期货引领现货下跌。当强平触发后,这人个股跌停。对于有有哪些仍然有仓位的交易员来说,亲们 选泽卖出指数期货对冲。不幸的是,那我的对冲策略产生了进一步的抛售压力,并使市场充满了绝望和恐慌。

  此外,亲们 注意到在A2000中小盘指数期货的暴跌机会比A200大盘指数期货更显著。中小盘的融资主也不 由非券商渠道和伞信托资金提供的,亲们 还可不都可不还里能购买证监会两融股票池以外的标的。大盘股的融资则是场内提供,并由证监会监控。证监会的新规则以阻止强平机会减轻盘面的抛压。但小盘股和创业板在过去一年机会暴涨了两倍多,并明显是有有另一个 泡沫。否则,有有哪些股票锁定收益的动机仍是显而易见的。新规则或还可不都可不还里能帮助小盘股仓位相对有序退出– 尤其相较于过去两周当市场都没有有有哪些规则而暴跌。

  有有一种机会性是,机会底牌已现,加杠杆买风险已被背书,交易员会重新买回小盘股。亲们 相信,那我的播音行动将是短暂的,而作为提供保证金贷款的民间配资经历了过去几周的崩盘后也将三思而后行,锁定可观的收益的动机应逐步大于继续加仓风险的冲动。资金应开使英文英文逐步轮动回到大蓝筹股。当大小盘风格轮动指在是仍会继续引起市场的波动。展望未来,亲们 认为追加保证金是券商的有有另一个 必要的风险管理机制。融资交易的前提是资产价格将永远上涨。然而,这是不机会的。机会都没有适当的风险管理机制,未来更大的市场危机也机会埋下了伏笔——就如当年的雷曼。

  (本文作者介绍:交银国际董事总经理兼首席策略师。CFA,毕业于北京对外经济贸易大学和澳大利亚新南威尔士大学。)

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